返回首页>>当前位置:主页 > bet28365365 >

泸州老窖产品结构持续改善,现金流状况良好。

来源:365bet手机在线 | 点击:
泸州老窖:产品结构不断改善,现金流状况良好。
类别:研究公司
单位:广发证券股份有限公司
研究员:王永峰,茹文林
日期:2018-04-17
2017年,公司净利润同比增长31%,国内销售同比增长50%以上。
2017年,该公司赚取了103收入。
95亿元,增长20%。
实现50%,25个净收入。
58亿元,增加30元。
69%,EPS1。
80元。
在产品结构方面,国胶的奢侈品白酒收入增加了5900万元,46亿元。
中档葡萄酒以18%的特殊歌曲和年龄占29亿元人民币,比上一年增加3个。
低端葡萄酒销量同比下降02%,同比下降3%。
百分之五十
在销售领域,华中在华北地区的收入在2017年增长了186%,达到186%。这是公司收入增长的主要原因,并与市场的积极发展密切相关。并且投资没有公司的衰退。
2017年公司的毛利率达到71,受结构改善和价格上涨的影响。
93%,比上一年增长9%。
五十个百分点,期限支出率与上一年相比增加了3个百分点。
销售成本增加了4个百分点。
66%的分。这主要是由于公司加强了营销活动。
2017年的净收入比为25。
03%,比上一年增加1。
55%的分数
截至2017年底,该公司收到了19的首付款。
57亿元,比年初减少8个。
86亿元人民币。
在整个一年中,该公司收到了用于销售商品和服务的现金。
21亿元,增加53元。
48%。经营活动产生的现金流量净额为36。
93亿元,增加34元。
33%
公司的业务和销售情况在预期收入和现金流方面处于良好状态。
该公司的第13个五年计划重返行业前三,预计第一季度利润将增长50%至60%。
该公司的目标是在“十三五”末期重返行业前三。“十三五”后,我们必须努力达到30亿美元的目标,即国脚系列必须超过10亿,特殊歌曲,年龄第一首歌和第二首歌豪华葡萄酒将超过100亿,健康的葡萄酒和创新的葡萄酒菜将耗资数千亿。
预计该国今年将保持50%以上的增长率。它仍然是公司盈利增长的主要来源。
据该公司称,2018年第一季度的销售额将比去年同期增长25%以上,实现净收入11。
96-12。
76亿元,增长50%至60%。
结合最终调查,国窖1573预计今年将保持50%以上的增长率。这是公司收入增长的主要来源。
目前,国窖1573经销商库存约1个月,这是一个较低的水平。经销商有更好的利润,总体热情更高。
同时,公司通过终端渠道,如烟草酒店的直接控制,改善了渠道控制,为国窖1573的未来中长期发展奠定了良好的基础。
盈利预测和投资建议:中端和高端葡萄酒销售预计将在未来快速增长,并改善公司的产品结构。
与此同时,该公司加大了营销力度,成本飙升。
该公司的EPS预计将在2018 - 2020年间达到2。
36/3号。
10/3
对应PE的92元是26/20/16倍,同时维持购买评级。
风险提示:食品安全事件发生后,公司将积极拓展渠道渠道,相应的销售人员工资,营销成本将迅速增加,业绩可能达不到预期。


您可能对以下内容感兴趣